ارائه مدل‎های نوین جریان نقد آزاد

(CVFCFF, CVFCFE)

ارزش ایجاد شده جریان نقد ازاد شرکت

Created Value from Free Cash Flow to Firm (CVFCFF)

ارزش ایجاد شده جریان نقد ازاد صاحبان سهام

Created Value from Free Cash Flow to Equity (CVFCFE)

نویسنده: میثم کاویانی

کارشناس ارشد مدیریت مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران

Email: meysamkaviani@gmail.com

از بین معیارهای مختلف ارزیابی عملکرد، جریان نقد آزاد[1] (FCF) بعنوان یکی از معیارهای مبتنی بر جریان نقد جهت اندازه‎گيري عملكرد شركت‎ها است كه وجه نقد شركت را پس از انجام مخارج لازم براي نگهداري يا توسعه‎ي دارايي‎ها نشان می‎دهد. بر این اساس مدل‎های مختلفی مبتنی بر جریان نقد آزاد برای ارزش‎گذاری شرکت‎ها مطرح شده‎اند که از مهم‎ترین آنان می‎توان به جریان نقد آزاد شرکت[2] (FCFF) و جریان نقد آزاد صاحبان سهام[3] (FCFE) اشاره کرد.

CVFCFF, CVFCFE  مدلهای نوین پیشنهادی توسط  اینجانب می باشد که بعنوان مدلهای نوین مبتنی بر ارزش افرینی (سود اقتصادی ) و جریان نقد می باشد.

این مدلها پس از آزمون با معیار ارزش افزوده اقتصادی (EVA) نتیجه قابل توجهی داشته بطوریکه ارزش افزوده اقتصادی با ضریب تعیین بالا معیارهای نوین را توضیح می دهد و مقاله علمی و پژوهشی آن در مجله International Journal of Accounting and Financial Reporting, Vol. 3 (1) 2013 به چاپ رسیده است. با توجه به نتایج تحقیق، انتظار بر این است که این مدلها جایگزین مناسبی برای معیارهای EVA و ارزش افزوده نقدی (CVA) شوند و در تحقیقات داخل و خارج از کشور با سایر معیارهای ارزیابی عملکرد مورد آزمون قرار گیرد،

مقاله مربوط به این مدل پس از چاپ آن و ارسال اصل آن به دانشجویان و اساتید خارج از کشور که در حوزه جریان نقد و ارزش افرینی مطالعاتی انجام دادند، نشاندهنده مورد توجه قرار گرفتن مدلهای پیشنهادی توسط انها بوده است.

لازم به ذکر است پژوهشگران می توانند سوالات احتمالی خود را از طریق ایمیل فوق با اینجانب در میان بگذارند.

مقاله مرتبط با این مدلها را می توانید از قسمت آرشیو مجله فوق به آدرس زیر دانلود نمایید:

http://www.macrothink.org/journal/index.php/ijafr/issue/view/165




[1] Free Cash Flow

[2] Free Cash Flow to Firm

[3] Free Cash Flow to Equity