مدیریت مالی ارزش آفرینی
مروری برکاربرد معیارهای ارزش آفرینی در تصمیمات مالی
(SVA, CSV, TSR, TBR, CFROI, CVA)
محمود صمدی لرگانی
دکتری حسابداری و
عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تنکابن
میثم کاویانی
دانشجوي كارشناسي ارشد مديريت مالي دانشگاه آزاد اسلامی
واحد علوم و تحقيقات تهران
نوید صمدی لرگانی
دانشجوي كارشناسي ارشد حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکز
چکیده
نقش اساسي مديريت سازمانهاي نوين، ارزش آفريني برای همه افراد و نهادهايي است كه به نوعي علايق خويش را در سازمان جستجو مي كنند. در ميان گروههای مختلف ذينفعان بنگاه كه بطور عمده از سهامداران، مشتريان، كاركنان، تأمين كنندگان كالا وجامعه و مراجع دولتي تشكيل مي گردند، سهامداران بخاطر نقش محوري در كارآفريني و شكل دهي بنگاه و همچنين پذيرش ريسك ازجايگاه ويژه اي برخوردارند. ارزش براي سهامداران عملاً از طريق ايجاد ارزش براي ساير ذينفع هاي سازمان ايجاد مي شود و هنر مديريت تلفيق و ايجاد تعادل در ارزش آفريني براي مجموعه ذينفع ها است، به صورتي كه در نهايت، سهامداران به ارزشهاي مورد انتظار خويش دست يابند و ادامه سرمايه گذاري در شركت را مطلوب بدانند. امروزه سهامداران انتظار دارند تا بتوانند ازطريق شاخصهاي قابل اتكا، اطلاعات مربوط به سودآوري واقعي بنگاه، وضعيت نقدينگي فعلي و آتي بنگاه، پتانسيل درآمدزايي و رشد پايدار شركت و تحليل ريسك آن را بدست آورند. از اين رو معيارهاي جديدي براي سنجش ارزش بنگاه مطرح شده كه به سرعت جايگزين معيارها و شاخصهاي سنتي اندازه گيري ارزش بنگاه مي شود. ارزش افزوده اقتصادیEVA))، و سایر نسخه آن (ارزش افزوده بازار (MVA)، ارزش افزوده اقتصادی پالایش شده (REVA) و ارزش افزوده اقتصادی تعدیل شده (AEVA) ) جزء معیارهای مهم ارزش آفرینی محسوب می شوند. علاوه بر این معیارهای مبتنی بر ارزش دیگری وجود دارند که نسبت به EVA و نسخه های آن ناشناخته ترند و یا اینکه کمتر مورد توجه قرار گرفته اند؛ این معیارها عبارتند از: ارزش افزوده سهامدار(SVA)، ارزش ایجاد شده سهامدار (CSV)، بازده کل سهامدار (TSR)، بازده کل کسب و کار (TBR)، بازده سرمايهگذاري حاصل از جريان نقد (CFROI)، و ارزش افزوده نقدیCVA))، که هر کدام از این معیارهای کاربردهای متفاوتی در تصمیمات مالی دارند. هدف این مقاله شناخت این معیارها جهت اتخاذ تصمیمات مالی موثر از ارزیابی عملکرد شرکتها می باشد.
واژه های کلیدی: ارزش، ارزش آفرینی، تصمیمات مالی
مدیریت وبلاگ: با عرض سلام خدمت شما مدیران و آینده سازان، بنده ولی الله جعفری دانشجوی دوره ی کارشناسی ارشدمدیریت، جوان و عاشق خدا و مدیریت بازاریابی و متولد روستای زنگشامحله شهرستان تنکابن ممنونم که وبلاگ بنده حقیر رو انتخاب کردید.در مورد مطالب وبلاگ باید بگم که مطالب وبلاگ رو بعد از مشورت با هیئت تحریریه (دو کارشناس و پنج کارشناس ارشد و یک دکتری مدیریت)صلاح دانستیم که به صورت word برایتان در وبلاگ بگذارم که بتوانید به نحو احسن استفاده کنید. ما آماده ی شنیدن هر گونه نظر و انتقاد بجا ی شما هستیم ما رو از نظراتتون بی بهره نگذارید و خستگی ما رو با نظراتتون به در کنید . دوستانی که علاقه مند هستند مقالاتشون پاورپوینت هاشون رو در وبلاگ ما به نمایش بگذارند می تونن با ایمیل بنده در تماس باشند.دانشجویان ممتاز هم می توانید از نویسندگان افتخاری ما باشید(البته بعد از کمی سوال و جواب) و اگر در زمینه های مقاله نویسی،پورپوزال،روش تحقیق و مشاوره اقتصادی-مدیریتی و برنامه ریزی درسی کمک خواستید دوستان من با کمال میل در خدمتون هستند.